Cette crypto est la plus sous-évaluée du marché !

1 million de dollars de chiffre d’affaires par jour en plein marché baissier,

85 % de parts de marché sur son segment,

350 M$ versés à ses créateurs de contenu sur l’année,

37 % de rendement de rendement annuel versé aux actionnaires

un ratio cours/chiffre d’affaires de 1,4x,

et une structure de coûts ultra-légère.

Sur le papier, vous signez tout de suite.

Maintenant, le seul détail que je ne vous ai pas dit :

Cette entreprise opère sur le segment le plus spéculatif de toute la crypto : les memecoins.

Et là, quelque chose vient de se crisper en vous. Je le sais.

C’est exactement la réaction que je provoque à chaque fois que j’évoque Pump.fun avec d’autres investisseurs.

Pump.fun est une plateforme de trading de memecoins qui a explosé en 2025, sur laquelle n’importe qui peut lancer un memecoin en quelques minutes.

Avec jusqu’à 80 000 tokens lancés par jour, et 300 000 utilisateurs par jour, la plateforme est l’une des applications les plus populaires du secteur crypto.

Cette réaction épidermique, presque morale, quand je mentionne les memecoins me rappelle les regards qu’on me lançait en 2019 quand j’osais prononcer le mot Bitcoin à table.

Pump.fun n’est pas le projet le plus risqué du marché. Ni le plus surévalué.

C’est le plus mal compris.

Alors j’ai décidé de prendre un par un les arguments des sceptiques.

Comme disait Charlie Munger : « Je ne me permets jamais d’avoir une opinion sur un sujet si je ne connais pas l’argument adverse mieux que ceux qui le défendent. »

Et je vais vous montrer, preuves à l’appui, pourquoi le marché passe complètement à côté de l’entreprise la plus sous-évaluée du secteur crypto.

Voici les 4 arguments que j’entends le plus :

« Ça n’apporte aucune valeur »

C’est l’argument massue des sceptiques. Les memecoins ne serviraient à rien soi-disant.

Sur le fond, je suis d’accord : un memecoin, en soi, n’est pas particulièrement utile à la société.

Mais regardez la question autrement.

Est-ce qu’aller à un concert avec des amis « apporte de la valeur au monde » ?

Est-ce qu’une glace ou une bière « servent à quelque chose » ?

Soyons clairs : non, le monde n’a pas « besoin » de Pump.fun.

Mais si on appliquait ce critère à tout, on vivrait encore à l’âge de pierre.

Le monde ne fonctionne pas comme ça.

Si les gens accordent de la valeur à quelque chose, alors cette chose a de la valeur.

La vraie question, c’est : pourquoi autant de gens prennent-ils du plaisir à utiliser Pump.fun ?

La réponse est simple : parce qu’ils trouvent ça amusant et qu’ils espèrent y gagner de l’argent.

Comme un casino, mais avec une dimension “réseau social” en plus.

Et c’est précisément ce biais moral qui empêche le marché de voir Pump.fun pour ce que c’est réellement : une entreprise à succès.

« Le chiffre d’affaires, c’est du wash trading »

Quand je mets en avant que la plateforme génère environ 1 million de dollars de chiffre d’affaires par jour, on me répond souvent : « C’est du wash trading ».

Le wash trading est une pratique illégale de manipulation de marché qui consiste à acheter et vendre le même actif afin de créer une fausse illusion de volume et d'activité.

Les gens confondent l’activité des bots et le trading haute fréquence pour du wash trading.

Cette activité est réelle, elle paie des frais, et elle fait partie du jeu.

C’est la même chose que le trading algorithmique et le market-making sur les marchés actions :

Des outils, eux aussi, conçus pour gagner de l’argent sur le dos des autres traders.

« Pump.fun sert au blanchiment »

Même refrain que le Bitcoin à l’époque, les cartes prépayées, Internet…

En réalité, le seul incident de blanchiment documenté concerne un compte qui a généré 26 M$ de volume avant d’être bloqué en trois heures.

L’équipe a réagi aussi vite que possible.

D’autres cas surgiront, c’est le propre des systèmes ouverts et sans permission.

Confondre un outil avec ceux qui en abusent, c'est comme accuser le constructeur de pinces d'être le complice du voleur.

(Tout le monde apprécie le cash, pourtant c’est de très loin l’outil de blanchiment numéro un au monde)

Et si la loi l’exige un jour, que Pump.fun demandera simplement un KYC à ses utilisateurs pour se mettre en conformité.

Rien de plus.

« L’équipe garde tout pour elle »

L’équipe a utilisé 100 % de son chiffre d’affaires pour racheter 389 M$ de tokens PUMP depuis juillet dernier

En faisant ça, elle a définitivement retiré 36 % de l’offre en circulation. Du jamais vu.

Et elle s’engage désormais à y consacrer 50 % de son chiffre d’affaires sur l’année à venir.

Ce mécanisme de rachat mérite qu’on s’y arrête, parce que c’est lui qui rend l’anomalie si flagrante.

Buyback : l’équivalent du dividende, version crypto

En bourse, quand une entreprise rachète ses propres actions, elle réduit le nombre d’actions en circulation — ce qui augmente mécaniquement la valeur de celles qui restent.

C’est l’équivalent du rendement du dividende.

Pump.fun fait exactement ça, mais à une intensité qu’aucune entreprise cotée ne peut se permettre.

Pump.fun est une entreprise qui consacre la moitié de son chiffre d’affaires à racheter ses tokens, alors qu’elle est valorisée à seulement 1,4 fois son chiffre d’affaires.

Une entreprise dominante, rentable, qui rachète agressivement ses tokens… valorisée comme une affaire en quasi-faillite.

C’est ce que j’appelle une anomalie de marché.

Le paradoxe qui explique tout : -80 % malgré 389 M$ de rachat de tokens

C’est le chiffre que personne n’arrive à comprendre.

Malgré des résultats exceptionnels, le cours est en baisse de près de -80 %.

Comment est-ce possible ?

La réponse est simple : les investisseurs particuliers qui ont investi lors de l’ICO et acheté au top ont perdu beaucoup d’argent. Et depuis, ils sont énervés.

Voilà d’où viennent toutes ces rumeurs : de la frustration de ceux qui ont acheté au mauvais moment.

Pendant ce temps, les investisseurs malins accumulent sous 0,002 $, bien en dessous du prix de lancement à 0,006 $ d’il y a un an.

C’est quand personne n’y croit que je suis le plus à l’aise

En tant qu’investisseur, j’essaye de regarder Pump.fun froidement.

Sans idéologie et sans jugement moral.

C’est cette capacité à voir ce que même les autres experts refusent de voir qui m’a fait prendre mes meilleures positions par le passé.

Par exemple quand j’ai acheté du Bitcoin en 2016 alors que personne dans mon entourage n’y croyait.

Même chose avec Ethereum en 2020.

Même chose quand tout le monde pensait que le marché crypto était condamné après les faillites en cascade en 2022.

A chaque fois, j’ai misé gros et gagné beaucoup car je comprenais parfaitement les arguments des sceptiques, et j’arrivais quand même à une conclusion différente.